Последние переговоры министра финансов Александра Данилюка с руководством Фонда в Вашингтоне провалились. Формально кредиторы зацепились за вопрос цены на газ для населения.

Ранее украинское правительство утвердило с МВФ формулу определения стоимости газа. Согласно ей к новому отопительному сезону тариф должен был вырасти на 17,6% — с 4942 грн. до 5815 грн. за тысячу кубометров. Но буквально сразу же после этого премьер-министр Владимир Гройсман пообещал, что «в ближайшее время тарифы пересматриваться не будут».

А теперь власти и подавно опасаются идти на очередное повышение коммуналки на фоне начавшихся акций протеста.

Между тем, первый заместитель главы МВФ Дэвид Липтон, комментируя результаты переговоров отметил, что «тарифы должны меняться в соответствии с международными ценами на газ. Если цены идут вверх — тарифы растут, если падают, снижаются и тарифы. С этой целью согласована определенная формула».

То есть, судя по всему, найти компромисс с Фондом в этом вопросе нашим властям будет очень непросто. А то и вовсе невозможно. Это автоматически ставит крест на планах Украины получить от МВФ очередной кредитный транш.

«Страна» выяснила, сможет ли Украина обойтись без денег Международного валютного фонда, и чем нам это грозит.

Кредитная история

Эксперты отмечают, что в последнее время у Украины с МВФ – стабильно натянутые отношения. Из $5,4 млрд грн., которые были запланированы на этот год в рамках 4-летней кредитной программы, Фонд дал только $1 млрд. «Да и то, это ровно та сумма, которую мы должны отдать МВФ в качестве отплаты по прежним кредитам. $500 млн Украина уже вернула, а еще столько же отдаст в октябре- ноябре». — пояснил экономист Виктор Скаршевский.

Транш, который мы должны были получить до конца этого года и который сейчас срывается просто на глазах – это еще около $1,9 млрд.

Формально у МВФ каждый раз находятся веские аргументы, чтобы отказать нам в очередном транше или уменьшить его сумму.

«Часть требований Украина выполнила. В частности, повышены коммунальные тарифы, запущена пенсионная реформа. Но часть условий не реализованы и вряд ли будут выполнены в обозримом будущем. Как, скажем, открытие рынка земли». — говорит руководитель секретариата, главный эксперт Совета предпринимателей при Кабмине Андрей Забловский.

Помимо земли и упомянутого выше вопроса о цене на газ, вопросы у Фонда могут возникнуть и к Пенсионной реформе. В ней не учтены многие его пожелания. Сорвана программа приватизации. Причем эти срывы перешили уже в хроническую стадию.

Не создан также антикоррупционный суд, по поводу которого сейчас митингуют под Радой.

В общем, Украина в который раз не выполнила свои обязательства по Меморандуму с Фондом. И стремление «отлынить» от повышения цены на газ, видимо, стало последней каплей.

Ходят слухи и о политических причинах — недовольство Запада курсом украинской власти в целом. Например, коррупция, наступление на права и свободы граждан, невыполнение Минских соглашений. Но подтвердить их пока не представляется возможным. Да и все эти проблемы существуют уже давно, но ранее МВФ они не мешали кредитовать Украину.

В рамках 4-летней кредитной программы, до ноября 2018 года Фонд должен выплатить нам $17,5 млрд. Из них получено всего чуть более $8 млрд.

«Если следовать плану, в 2018 году нам должны выделить еще больше $8 млрд. Но уже сейчас понятно, что этого не будет. Не исключаю, что дадут небольшую сумму, порядка $1 млрд. И только после того как в Украине окончательно примут бюджет-2018. Но в том виде, как хочет Фонд, то есть, с реалистическими расходными статьями», — считает Скаршевский.

Есть ли жизнь без денег МВФ

Эксперты полагают, что в этом году без денег Фонда мы протянем.

«Выплаты по внешним долговым обязательствам Украина в этом году может осуществить и без помощи МВФ, — считает Виктор Скаршевский. — Во-первых, есть $3млрд от размещения Украиной еврооблигаций, хоть и на очень невыгодных для нас условиях. 7,35% годовых со сроком погашения 15 лет. Во-вторых, с начала нынешнего года НБУ скупил порядка $2 млрд, увеличив золотовалютный резерв до $19 млрд. Такой запас вполне позволяет Украине выполнить все долговые обязательства без денег кредиторов. Не только в этом, но и, частично, в следующем году».

Но есть и факторы риска. Скажем, непонятно, что будет с гривней. Ведь, как показывает практика прошлых лет, любой намек на ухудшение отношений с Фондом. Или задержка с выделением очередного транша тут же усиливает давление на курс гривны.

Хотя, как говорит Скаршевский, на данный момент спекулятивные возможности рынка исчерпаны. Доллар будет расти до спрогнозированного в проекте бюджета- 2018 курса в 30 грн. Но не из-за отсутствия денег МВФ, а по причине сложной экономической ситуации в стране. И не резко, а плавно, — уверяет экономист.

К тому же властям дальнейшая девальвация только выгодна. Ведь именно она позволит наполнить изначально дефицитный бюджет.

Еще один риск — угроза взыскания с Украины $3 млрд. так называемого «долга Януковича». Это долг перед Россией за еврооблигации, размещенные в 2013 году. Летом этого года суд Лондона заморозил выплату этой суммы, одобренную им же в марте, до рассмотрения поданной Украиной апелляции, которая назначена на январь 2018 года. Но не факт, что решение будет изменено в нашу пользу и Украине не придется платить.

Еще большая проблема – отношение с другими кредиторами и инвесторами. Ведь благосклонность или недовольство МВФ являются своего рода сигналами для международных кредиторов, которые позволяют понять, стоит ли иметь дело с той или иной страной. И в этом плане можно ожидать заморозки финансовой помощи от других международных финансовых организаций.

А это значит, что невыполненными могут оказаться многие социальные статьи, уже заложенные в проекте бюджета на следующий год.

Правда, у правительства есть надежда на то, что недостаток средств от МВФ и других доноров можно будет компенсировать за счет новых размещений еврооблигаций. У них процент намного выше, но эти деньги можно получить и без всяких дополнительных условий (именно так, например, поступал Янукович в 2011-2013 годах после заморозки сотрудничества с Фондом).

Однако, с учетом крайне сложной экономической и политической ситуации в Украине, возможности новых размещений еврооблигаций при условии приостановки сотрудничества с МВФ может означать либо невозможность новых размещений еврооблигаций, либо размещение их под очень высокий процент.

И если в 2018 году еще можно будет как-то протянуть на старых запасах, выплатив за счет них внешние долги, то уже с 2019 года ситуация будет намного тяжелее. Именно на этот период придется наиболее крупные выплаты по внешнему долгу.

Бюджетные проблемы-2018

Хотя, даже следующий год будет уже весьма напряженным даже с точки зрения выполнения бюджета.

В недавнем отчете Счетной палаты, которая проанализировала проект бюджета-2018, указывается, что реализовать все намеченное за счет внутренних резервов не удастся. Однозначно придется привлекать внешние займы. Если же Украина потеряет доверие международных кредиторов, пенсии, субсидии и другие выплаты населению окажутся в подвешенном состоянии. Не говоря уже о более крупных инвестициях.

Как говорится в отчете СП, на внутреннем рынке планируется одолжить на 19,1% больше, чем в 2017 году, а уже имеющиеся долговые обязательства привели к тому, что 35% бюджета-2018 придется потратить на обслуживание госдолга.

«Это сужает финансовые условия для реализации мероприятий, направленных на экономический рост и провоцирует дальнейшие займы для рефинансирования долгов», — отмечают в Счетной палате.